告别ESPN盈利阴影 分析师上调迪士尼评级

刘颖

由于对迪士尼即将上映电影和新开迪士尼乐园非常乐观，投行Guggenheim Securities上调了传媒巨头迪士尼的股票评级，从中性调升为买入。当天迪士尼盘中触及每股112.65美元，Guggenheim Securities将其12个月的目标价由每股118美元升至每股128美元。

此次评级被上调意味着，华尔街不再纠结此前迪士尼旗下体育电视网ESPN盈利不佳。过去五年，ESPN的营业收入持续下滑，越来越多用户放弃付费的有线电视。2011年，ESPN拥有超过1亿订阅用户，如今降至8800万人左右。按ESPN每月向每位订阅者收费7美元计算，不计入ESPN2或ESPN Deportes等二线网络因用户流失减少的收入，迪士尼一年的损失超过10亿美元。观众收看习惯转变促使ESPN转向数字视频流服务以留住用户。

尽管背着ESPN大“包袱”， Guggenheim仍然看好迪士尼，部分原因是预计该司将要上映的电影会表现强劲。本周五真人版的《美女与野兽》首映，业界预计票房会大卖。此外有两部《星球大战》系列影片和四部漫威系列超级英雄电影明年上映。除了这些热门IP“吸金”，迪士尼还将推出《冰雪奇缘》、《玩具总动员》等经典动画续集，还有《夺宝奇兵》系列新一部续集，基本上已经锁定巨额票房。

让分析师兴奋的还不仅是大银幕。他们认为，迪士尼即将开张的两座主题乐园也会人潮汹涌。第一座是今年5月将在美国奥兰多迪士尼世界动物王国迎客的“阿凡达”主题乐园，料将有大批游客前去体验曾经史上最高票房电影——《阿凡达》。不过，第二座将开放的乐园可能吸引力更大，即2019年将在加州迪士尼乐园及华特迪士尼世界好莱坞影城开幕的“星球大战”主题乐园。

过去六个月，迪士尼股价一直走势强劲。去年10月中，迪士尼首席执行官鲍勃·艾格警告2017财年盈利势头可能减弱，原因是ESPN得斥资几十亿美元与美国职业篮球协会（NBA）续约转播权。消息一出，迪士尼的股价应声下跌，触及低点每股90.32美元的低点后一路反弹，目前累计涨幅超过24%。